차례:
정부 기관이나 기업이 돈을 빌리는 수단으로 채권을 발행하기로 결정하면 투자 은행 중개 능력으로 봉사한다. 투자 은행가는 자문 역량과 인수자 역할을합니다. Underwriter의 함수 함수는 채권 발행 수익을 계산하는 방법을 결정합니다.
보험업자의 기능
투자 은행이 채권 발행을 인수하면 은행가 발행 기관으로부터 채권을 매입하여 투자자에게 판매한다.. 또한 증권 거래위원회 (Securities and Exchange Commission)에 필요한 서류를 제출하고 발행사와 협의하여 공모 가격, 이자율 및 채권 조건을 설정합니다. 이 활동의 비용을 부담하고 법적인 조언을 구하고 채권을 마케팅하는 보험업자. 언더 라이터는 기관 투자가를 대상으로 채권 입찰, 공개 매각, 퇴직 기금 및 보험 회사와 같은 대규모 투자자와의 개인 배치 협상을 요청할 수 있습니다.
Underwriters 's Spread
보험업자는 전파. 채권 발행자는 유가 증권을 의도 된 가격에서 할인 된 가격으로 인수자에게 판매합니다. 보험업자는 투자자가 유가 증권을 구매할 때이 차이를 유지하거나 보급합니다. 채권 발행의 일반적인 스프레드는 0.5 ~ 1 % 일 수 있습니다. 예를 들어, 보험사는 액면가의 99 %에 대해 채권 발행을하고 100 % 액면 가격의 투자자에게 채권을 제공 할 수 있습니다. 투자 은행이 2000 만 달러의 채권 발행을 99 퍼센트의 파에서 인수한다고 가정 해 봅시다. Underwriter가 100 % 파의 제시 가격을받는다면, 이것이 어떻게 작동하는지입니다:
- 채권 발행 기관은 2 천만 달러 또는 1 천 9 백 8 십만 달러의 99 %의 수익금을 수령합니다.
- Underwriter는 2 천만 달러의 채권 매각에 따른 총 수익금을 수령합니다.
- Underwriter는 2080 만달 러의 1 천 980 만달 러, 즉 200,000 달러의 순 수익 - 확산 -을 유지합니다.
보험업자는 보급에서 발생한 비용을 지불해야합니다. 남아있는 것은 이익입니다.
언더라이팅의 위험
채권 발행자가 투자자에게 제공되는 경우 증권이 제시 가격으로 팔릴 것이라는 보장은 없습니다. 채권 발행자는 유가 증권을 매도자에게 판매함으로써이 위험을 이전합니다.. 투자자가 채권 가격을 올릴 수 있고 보험업자가 예상보다 큰 스프레드를 수집 할 가능성이 있습니다. 그러나, 이자율이 변경되거나 채권 발행사의 신용 등급이 투자자를 유치하기에 충분하지 않을 수도 있습니다. 이 경우 보험자는 공모 가격보다 적은 금액으로 채권을 매각해야하므로 스프레드가 줄어들고 손실이 발생할 수 있습니다. 언더 라이터는 일반적으로 신디케이트 채권 발행 마케팅 책임을 다른 투자 은행가들과 공유하도록하여 위험을 관리합니다.언더 라이터의 위험은 신디케이트 멤버들에게 퍼집니다.