차례:
Unlevered (unleveraged) 형평은 모든 형평과 부채가없는 운영 자금을 조달하는 회사의 주식을 의미합니다. 이 경우, 자본 비용은 자본 비용뿐입니다. 왜냐하면 빚이 없기 때문입니다. 부채는 기업이 형평보다 비용이 많이 드는 것이기 때문에, 주식을 소유하지 않은 회사의 자본 비용과 장부 가액이있는 회사의 자본 비용의 차이가 중요 할 수 있습니다. 이는 부채 시장을 두드리지 않고 자본을 조달하는 기업에게 경제적 이익을 창출합니다.
단계
무위험 이자율을 결정하십시오. 이것은 보통 10 년 만기 재무부 채권의 이자율입니다. 이 비율은 온라인이나 신문의 투자 섹션에서 확인할 수 있습니다.
단계
예상 시장 수익을 결정하십시오. 기대 수익률은 평균 시장 수익률입니다. 일반적으로 투자자는 10 년 동안 평균 주식 시장 수익률로 10 %를 사용합니다.
단계
형평성 비용을 결정하십시오. 부채가없는 자본 비용 공식은 다음과 같습니다. rf + bu (rm - rf). rf는 무위험 이자율, bu는 delevered beta, rm은 시장 기대 수익률입니다. 베타는 투자자 커뮤니티에서 사용되는 위험 측정 값입니다. 1 이상의 베타는 시장보다 위험하며 1의 베타는 시장 중립적이며 1 미만의 베타는 평균 시장보다 덜 위험하다는 것을 의미합니다.
단계
univvered beta를 결정하십시오. unlevered 베타 공식은 b (unlevered) / 1+ (1-Tc) x (D / E)이며, 여기서 b는 레버리지를 포함한 회사의 베타, Tc는 법인 세율, D / E는 회사의 베타입니다. 부채 비율.
단계
베타 판별. 월 스트리트 저널은 보통 주식에 대한 베타를 나열합니다. 또는 투자 조사 웹 사이트에서 중개인에게 문의하거나 메트릭을 조회 할 수 있습니다. 베타 1은 중립입니다. 1 이상의 베타 테스트는 더 많은 위험을 초래하고 1 미만의 베타 테스트는 위험을 낮 춥니 다.
단계
회사 IR 부서의 연례 보고서를 요청하거나 가능한 경우 웹 사이트에서 보고서를 다운로드하십시오. 그렇지 않다면 브로커에게 질문하거나 투자 조사 사이트에서 다운로드하십시오. 법인 세율은 세금으로 재무 제표에 기록됩니다. 실효 세율을 사용하십시오.
단계
부채 비율을 살펴보십시오. 또한 투자 조사 사이트에서이를 찾거나 총 부채를 총 주주 자본으로 나누어 계산할 수 있습니다. 두 광고 항목은 대차 대조표에서 찾을 수 있습니다.
단계
먼저 디 베타 베타를 계산 한 다음 비 공개 자본 비용에 대한 비용 비용 방정식으로 대체하십시오.