차례:
만기까지의 수익률은 투자자가 만기가 될 때까지 보유하고있는 모든 고정 금리 증권의 수익률과 관련이 있습니다. 반면에 현물 가격은 재무부 법안과 같은 제로 쿠폰 고정 이자율 도구의 이론적 인 산출량입니다. 현물 가격은 수익률 곡선의 모양을 결정하고 미래 이자율의 기대치 또는 예측 이자율을 예측하는 데 사용됩니다.
만기까지의 수확량
만기 수익률은 채권과 같은 고정 이자율 상품을 채권 투자자에게 제공하기 위해 계산됩니다. 실제 쿠폰 또는 투자자에게 지급되는 이자율과 비교할 때 진정한 수익률입니다. 예를 들어, 할인으로 판매되는 채권의 만기 수익률은 채권의 실제 채권 금리보다 높습니다. 반대로 프리미엄으로 판매되는 채권의 만기 수익률은 쿠폰 요율보다 낮습니다.
만기까지의 산출량 계산
채권의 만기 수익률을 계산하려면 시장 가격, 쿠폰 또는 이자율 및 만기일이 필요합니다. 예를 들어, 97.63에 판매되는 채권은 할인 (채권 가격은 1,000 달러의 액면가로 100을 기준으로 표현됨)으로 판매되며 연간 쿠폰 율은 7 %입니다. 이자 지급은 1 년에 2 회 이루어지며 1 월 1 일 현재 채권은 5 년 만기로 남습니다. 재무 계산기를 사용하면 입력 값은 다음과 같습니다. 현재 가치 (PV) = -976.30 (97.63 x 10); 지불 (PMT) = 35 달러 (연간 70 달러의이자를 2로 나눈 값); 만기까지 남은이자 지급액 (n) = 10 (2 회이자 지급 x 5 년); 미래 가치 (FV) = 1,000 달러 (성숙시 채권 가격). 만기 수익률은 3.79 % x 2 = 7.58 %입니다.
현물 환율 재무부 곡선
현물 가격은 일반적으로 재무부 증권과 관련이 있습니다. 왜냐하면 그들은 안전 자산 클래스로서 투자자들에게 널리 알려지고 유동성이 높기 때문입니다. 투자자는 재무 비율 재무부 (Spot Rate Treasury Curve)라고 불리는 것을 개발하기 위해 재무부 증권의 계산 된 현물 환율을 사용합니다. 재무부 곡선의 모양은 미래의 이자율에 관한 정보를 투자자에게 제공합니다. 일반적으로 Treasury Rate Curve는 모든 고정이자 증권에 대한 수익률 곡선의 모양에 대한 근사치입니다. 이자율 곡선은 만기가 다른 조건의 채권 금리 관계를 보여줍니다.
스폿 속도를 사용하여 포워드 속도 계산하기
제로 쿠폰 본드의 묵시적 현물 환율을 파악하려면 먼저 쿠폰 지불 횟수와 기존 채권의 만기까지의 기간을 기록하십시오. 예를 들어, 6 개월 채권은 2 개의 현금 흐름 (쿠폰 지급과 환매 가치)이 필요합니다. 본질적으로 6 개월 만기 채권은 제로 쿠폰 채권으로 거래되고 있습니다. 채권의 현재 가치, 미래 가치 및 만기까지의 기간을 알고 있으므로 복리이자 방정식을 사용하여 이자율을 계산하십시오. 제로 쿠폰 본드의 묵시적 현물 이자율을 얻은 후에는이를 사용하여 1 년 제로 쿠폰 본드에 대한 묵시적 현물 금리를 계산할 수 있습니다. 순 금리를 결정하기 위해 연속 단계에서 내재 된 현물 환율을 계산하는 것은 부트 스트랩이라는 반복 프로세스를 사용합니다.