차례:
수정 된 내부 수익률 (MIRR)은 투자에서 얻은 수익을 계산하는 동시에 투자가 제공하는 것과 동일한 이자율로 재투자하지 못할 수도 있음을 고려합니다. 가중 평균 자본 비용 (WACC)은 회사의 부채 비용과 자본 조달 비용의 가중 평균입니다. 따라서 기업의 WACC는 투자에 대해 얻는 최소 수익이며 MIRR 계산에서 회사의 최소 재투자 율을 나타냅니다.
공식
MIRR = (프로젝트 자금 조달 비용으로 할인 된 현금 유출의 WACC / PV에서 할인 된 현금 유입의 FV) (1 / n) -1
단계
회사의 WACC에서 할인하여 현금 유입의 미래 가치를 계산하십시오. 예를 들어, 첫해에 $ 50,000, 두 번째 해에 $ 100,000, 세 번째 해에 $ 200,000를 벌어 들일 프로젝트를 생각해보십시오. 회사의 WACC가 10 % 인 경우, 3 년차 말에이 현금 흐름의 가치는 다음과 같이 계산됩니다.
FV = (50,000 x 1.132) + (100,000 x 1.13) + 200,000
FV = 376,845
단계
프로젝트 자금 조달 비용으로 할인 된 현금 유출의 현재 가치를 계산합니다. 이전 예에서의 프로젝트는 프로젝트 초기에 75,000 달러의 현금 유출입과 1 년에 75,000 달러의 현금 유출을 필요로한다고 생각하십시오. 프로젝트 파이낸싱 비용이 11 %라면 현금 유출의 현재 가치는 다음과 같이 계산됩니다:
PV = 75,000 + 75,000 / 1.11
PV = 142,568
단계
1 단계의 FV와 2 단계의 PV를 사용하여 MIRR을 구하십시오.이 예제의 프로젝트는 3 년 동안 현금 흐름을 제공 했으므로 MIRR 방정식에서 n은 3과 같습니다.
MIRR = (FV / PV) ^ (1 / n) -1
MIRR = (376,845 / 142,568) ^ (1/3) -1
MIRR =.3827
이 예에서 회사는 MIRR이 WACC를 초과하기 때문에이 프로젝트를 수락합니다.