차례:
모든 국채 발행 문제는 미국의 완전한 믿음과 신용을 지닙니다. 1985 년 이래로 이러한 문제의 대부분은 호출 할 수 없었습니다. 그러나 비정부 발행 기관이 만든 파생 상품을 통해 통화 기능을 추가 할 수 있습니다. 투자자는 또한 인플레이션으로부터 보호되는 채권을 매입 할 수 있습니다 (Treasury Inflation-Protected Securities).
호출 불능으로 발행 됨
1985 년 이래로 미국이 자금을 조달하고 미국 재무부가 감독하는 모든 채권 발행은 비상 호 채권으로 발행되었습니다. 이러한 약정은 정부가 가장 경제적 인 채권 발행 방법을 제공합니다. 왜냐하면 투자자는 조기 상환의 편의없이 자신의 유가 증권을 이용할 수 있다는 확신을 가질 수 있기 때문에 통화 기능이라고합니다.
상환 할 수있는 채권의 유산
1985 년 이전에 미국 재무부 채권은 5 년 또는 10 년 통화 기능 (만기 금액)으로 발행되었습니다. 재무부가 상환 할 수있는 채권을 구매하고 비 상환 할 수있는 채권으로 재발행 했음에도 불구하고 오늘도 여전히 콜 할 수있는 채권이 있습니다. 정부가 장래에 전화 기능을 복원하지 않을 것이라는 보장은 없습니다. 그러나 그렇게함으로써 채권의 시장성이 낮아지고 따라서 더 비싸게 될 수도 있습니다.
파생 상품
통화 기능을 파생 상품의 일부로 재무부 채권에 추가 할 수 있습니다. 파생 상품은 일반적으로 채권이 제공하는 만기 또는 소득을 강조하기 위해 투자 은행가에 의해 작성됩니다. 파생 상품은 정부가 발행 한 채권을 포함하여 많은 채권으로 구성된 채권으로서 법적인 정의를 통해 현금 흐름이 변경되었습니다. 그러나 파생 상품의 조건에는 재무부 발행에 법적 구속력이 없습니다. 파생 상품은 단순히 채권 수익이 투자자에게 배분되는 조건을 법적으로 설명합니다.
재무부 인플레이션 - 보호 증권 (TIPS)
오늘날 정부는 또한 현재의 인플레이션 율을 반영한 재무부 인플레이션 - 보호 된 증권 (TIPS)을 발행합니다. 채권의 쿠폰 흐름은 구매시 설정되고 인플레이션에 대해 조정되지 않기 때문에 인플레이션은 채권 가치를 해친다. 높은 인플레이션은 채권의 가격 하락을 초래합니다. 호출 가능 채권은 채권을 일찍 회수하고 저금리로 상환 할 수있는 권리를 부여함으로써 발행자를 보호합니다. TIPS 제품을 구매하는 투자자는 변동 금리의 시점에 재무부 증권 가치가 보호 될 것이라고 확신 할 수 있습니다.