차례:
자본 자산 가격 결정 모델 또는 주식 시장 위험을 기반으로 한 주식의 이론적 인 반환 투자자 요구를 측정하는 CAPM을 사용하여 보통주의 요구 수익률을 계산할 수 있습니다. 시장 위험 또는 체계적 위험은 전체 주식 시장과 관련된 주식의 위험이며, 다른 주식 포트폴리오에 주식을 추가함으로써 분산 될 수 없습니다. 시장 위험이 더 높은 주식은 투자자가 더 높은 위험을 가정 할 때 더 높은 수익으로 보상을 요구하기 때문에 낮은 주식보다 더 큰 요구 수익을 갖는다.
단계
시장 위험에 대한 척도 인 주식 베타를 결정하십시오. 베타 1은 주식이 전체 시장과 동일한 위험을 의미하는 반면 베타가 1을 초과하면 주식보다 시장 위험이 높음을 의미합니다. 주식 시세를 제공하는 금융 웹 사이트의 견적 섹션에서 주식의 베타를 찾을 수 있습니다. 예를 들어, 1.2의 주식 베타를 사용하십시오.
단계
시장의 무위험 수익률, 즉 위험이없는 투자에 대해 얻을 수있는 수익을 결정합니다. 미국 재무부 채권의 현재 수익률을 사용하십시오. 미국 정부는 이러한 투자를 사실상 위험 부담이 없도록 보장합니다. 재무 웹 사이트 또는 신문의 비즈니스 섹션에 널리 게시 된 국채 수익률을 확인할 수 있습니다. 예를 들어 무위험 이자율 1.5 %를 사용하십시오.
단계
주식 투자 위험을 감수하면서 초과 수익률 투자자가 무위험 수익률에 대해 요구하는 시장 위험 프리미엄을 산정하십시오. 리스크 프리미엄을 계산하기 위해 전체 주식 시장의 기대 수익률에서 무위험 수익률을 뺍니다. 예를 들어 전체 시장이 내년에 10 퍼센트의 수익을 창출 할 것이라 예상 할 경우 1.5 퍼센트의 무위험 이자율 인 0.015를 10 퍼센트 (0.1)에서 뺍니다. 이것은 시장 위험 프리미엄이 0.085, 즉 8.5 %라는 것과 같습니다.
단계
값을 CAPM 방정식 Er = Rf + (B x Rp)로 대입하십시오. 등식에서 "Er"은 주식의 예상 수익을 나타냅니다. "Rf"는 무위험 이자율을 나타냅니다. "B"는 베타를 나타냅니다. "Rp"는 시장 위험 프리미엄을 나타냅니다. 이 예에서 CAPM 방정식은 Er = 0.015 + (1.2 x 0.085)입니다.
단계
베타에 시장 리스크 프리미엄을 곱하고 그 결과를 무위험 이자율에 더하여 주식의 기대 수익을 계산하십시오. 예를 들어 1.2에 0.085를 곱하면 0.102와 같습니다. 0.157에 해당하는 0.015 또는 11.7 퍼센트의 요구 수익률에이를 더하십시오.