차례:
채권은 조직에 돈을 모으기 위해 발행 된 채무 증서입니다. 초기 투자와 달리 채권 투자자는 명시된 채권 길이에 대해 원금과이자를 지급받습니다. 신용 위험 관리는 채무 불이행 위험을 조사하여 채권의 상대 가치를 평가하는 데 사용됩니다. 채권의 기본 위험 및 신용 스프레드 위험은 채권 발행 회사 및 경제에 따라 다릅니다.
채무 불이행 위험
기본 위험은 채권 발행자가 약속 한 원금 및이자 지급을하지 않을 위험입니다. 채권의 신용 위험이라고도합니다. 발행자는 현금 흐름 문제가 발생하고 파산 직전에 채권을 상실 할 수 있습니다. 채권 발행자가 파산하면 채권이 쓸모 없게됩니다. Moody 's와 같은 신용 평가 기관은 채권이 채무 불이행 위험을 순위로 부여합니다. 높은 채무 불이행 채권은 평가 기관이 안전하다고 생각하는 채권보다 가치가 적습니다.
신용 스프레드 위험
채권의 신용 스프레드는 이자율과 Treasury Bond 같은 보장 된 자산의 이자율 간의 차이입니다. 기업은 연방 정부보다 파산 위험이 크기 때문에 채권을 사는 투자자에게 연방 정부보다 높은 이자율을 지불해야합니다. 신용 스프레드 위험은 장기 채권을 구입 한 투자자가 상대적인 채무 불이행에 대해 너무 적은 금액을 지불하는 위험에 놓여있는 위험입니다. 신용 스프레드가 너무 낮아 미납 투자를 통해 손실되는 투자 이득입니다.
경제 현황
신용 위험 관리에서 기본 위험과 신용 스프레드 위험의 상대적인 중요성은 현재의 경제 상황에 따라 다릅니다. 경제가 약할 때, 디폴트 위험이 더 중요합니다. 기업이 파산하고 채권을 채무 불이행 할 확률은 경제 불황에서 훨씬 높습니다. 투자자들은 총 수익률에 대한 그들의 주 투자를 보호하는 것에 더 관심이 있습니다. 그러나 강한 경제 상황에서 신용 스프레드 위험이 더 중요합니다. 강한 경제 상황에서 파산 가능성은 낮습니다. 투자에 대한 수요가 많아지면서 좋은 경제 상황에서 채권 금리가 상승합니다. 저조한 투자에 갇히게 될 신용 스프레드 위험은 경제가 양호한 기간의 기본 위험보다 큰 관심사입니다.
채권의 강점
신용 위험 또는 채무 불이행이 더 중요한지 여부는 채권 발행 기관의 강점에 달려 있습니다. 견실 한 회사는 평가 기관에 의해 파산의 가능성이 매우 낮다고 간주됩니다. 이 안정 때문에, 그것은 정부 비율에 가까운 더 낮은 금리를 제안 할 것이다. 강한 회사의 경우 채무 불이행 가능성은 매우 낮지 만 이자율이 낮기 때문에 신용 스프레드 위험이 높습니다. 위험한 회사는 채권을 시장에 내놓기 위해 더 높은 이자율을 지불합니다. 그들은 채무 불이행 가능성에 대한 대가로 신용 스프레드 위험이 더 낮습니다.